22.
Рассмотрим все три варианта одновременно, представив способы
капитализации с помощью следующей таблицы.
Фрагмент
отчета о прибыли для каждой из альтернатив приведен ниже.
Результаты
расчетов свидетельствуют о предпочтительности капитализации
предприятия по второму варианту, предполагающему использование
облигаций.
23.
|
|
Коэффициенты
|
XX год
|
XY год
|
|
|
Операционный анализ
|
|
|
|
1
|
Коэффициент роста валовых продаж
|
|
10.29%
|
|
2
|
Коэффициент валового дохода
|
17.81%
|
18.01%
|
|
3
|
Коэффициент операционной прибыли
|
6.63%
|
3.30% |
|
4
|
Коэффициент чистой прибыли
|
3.99%
|
1.76%
|
|
|
Анализ операционных издержек
|
|
|
|
5
|
Коэффициент производственной себестоимости
реализованной продукции
|
82.19%
|
81.99%
|
|
6
|
Коэффициент издержек на реализацию
|
6.00%
|
8.00%
|
|
7
|
Коэффициент общих и административных издержек
|
5.50%
|
7.00%
|
|
8
|
Коэффициент процентных платежей
|
0.92%
|
0.78%
|
|
|
Управление активами
|
|
|
|
9
|
Оборачиваемость активов
|
2.87
|
2.56
|
|
10
|
Оборачиваемость постоянных активов
|
8.52
|
10.46
|
|
11
|
Оборачиваемость чистых активов
|
5.11
|
5.15
|
|
12
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности
|
9.09
|
5.90
|
|
13
|
Средний период погашения дебиторской задолженности
|
40.1 дней
|
61.8 дней
|
|
14
|
Оборачиваемость товарно-материальных запасов
|
13.07
|
12.25
|
|
15
|
Оборачиваемость товарно-материальных запасов по
себестоимости
|
10.74
|
10.05
|
|
16
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности
|
5.54
|
4.64
|
|
17
|
Средний период погашения кредиторской задолженности
|
65.9 дней
|
78.6 дней
|
|
|
Показатели ликвидности
|
|
|
|
18
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
1.69
|
1.40
|
|
19
|
Коэффициент быстрой ликвидности
|
1.17
|
1.01
|
|
20
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
0.35
|
0.13
|
|
|
Прибыльность
|
|
|
|
21
|
Рентабельность оборотных активов
|
27.27%
|
10.22%
|
|
23
|
Рентабельность активов
|
13.31%
|
5.92%
|
|
22
|
Рентабельность собственного капитала
|
18.69%
|
7.80%
|
|
24
|
Рентабельность чистых активов
|
23.69%
|
11.90%
|
|
|
Показатели структуры капитала
|
|
|
|
25
|
Отношение задолженности к активам
|
54.43%
|
65.67%
|
|
26
|
Отношение задолженности к капитализации
|
22.54%
|
20.74%
|
|
27
|
Соотношение заемных и собственных средств
|
29.11%
|
26.17%
|
|
|
Обслуживание долга
|
|
|
|
28
|
Показатель обеспеченности процентов
|
7.19
|
4.21
|
|
29
|
Показатель обеспеченности процентов и основной части
долга
|
0.83
|
0.48
|
|
|
Рыночные показатели
|
|
|
|
30
|
Прибыль на одну акцию
|
4.85
|
2.36
|
|
31
|
Рост цены акции
|
5.56%
|
9.87%
|
|
32
|
Дивидендный доход
|
8.33%
|
7.24%
|
|
33
|
Общая доходность обыкновенных акций
|
13.89%
|
17.11%
|
|
34
|
Коэффициент выплат
|
24.72%
|
46.58%
|
|
35
|
Коэффициент цена/прибыль на 1 акцию
|
3.05
|
6.75
|
